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陷业绩与赎回双重压力 多只债基清盘

上海证券报

  临近年末,债券市场难言乐观。据不完全统计,11月份以来,已有15只债基发布清盘公告。今年以来已有72只债基清盘,远超去年同期的43只。有业内人士分析,债券澳门美高梅在线更受机构资金青睐,今年债市表现低迷,年末又出现信用债违约事件,加剧了机构的赎回意愿。部分遭遇资金方赎回的澳门美高梅在线,又找不到其他资金来源,就会选择清盘。

  今年以来,债基业绩乏善可陈,加剧资金从债市流出的趋势。从业绩来看,截至11月18日,今年以来主动管理的澳门美高梅在线类澳门美高梅在线平均净值增长率达44.11%,而债券澳门美高梅在线平均净值增长率不到1.23%,纯债澳门美高梅在线业绩更是在所有债基产品中垫底。

  Choice数据显示,截至11月18日,所有一级债基今年以来平均净值增长率为2.44%,二级债基平均净值增长率5.45%,中短期纯债澳门美高梅在线平均净值增长率为0.90%,长期纯债澳门美高梅在线平均净值增长率仅为0.03%。

  一位债券投研人士表示,三季度以来债市呈现弱势震荡格局,在业绩、信用风险和流动性三重冲击下,债基或面临一定赎回压力。特别是今年4月份以来,国债收益率上行,债基整体收益不尽如人意。一般而言,12月底和春节前后会出现季节性流动性紧张,个别机构也有赎回意愿。此外,10月以来,高评级信用债违约事件接连发生,投资者信心受到冲击,也带来赎回压力。

  对于债基来讲,机构投资者占多数。有业内人士表示,这些机构比例较高的澳门美高梅在线,一旦遭遇资金方赎回,如若未能找到其他资金来源,澳门美高梅在线公司只能选择清盘。就11月份发布清盘公告的澳门美高梅在线三季报来看,有多只澳门美高梅在线的机构投资者占比均为100%。

  由于债市动荡,业内人士认为,还需要观察后续影响。天风证券研究表示,近期国企债券违约在信用市场引发了动荡,对于澳门美高梅在线市场而言,信用市场的风险并不是孤立的,一旦信用市场的风险偏好下降,信用溢价会出现上升,带来信用收缩的效果,同时一级市场会出现发债困难,放大信用收缩的效果。在这个过程中,机构的抛售行为还会加速信用溢价的上升。从长期来看,债券市场会继续朝着打破刚兑、市场化定价的方向推进。打破刚兑必然带来无风险利率的下行,对于澳门美高梅在线而言则意味着风险溢价将会上升。在信用风险逐渐市场化定价的环境中,澳门美高梅在线资产的风险收益比也在上升。

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