中证网
返回首页

全国首例涉新三板市场操纵证券交易市场责任纠纷案宣判

王可 中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 王可)中国证券报记者从上海金融法院获悉,8月5日上午,上海金融法院对原告投资者诉被告A公司及其实际控制人邵某操纵证券交易市场责任纠纷一案作出一审判决并公开宣判。该案系全国首例涉新三板市场操纵证券交易市场责任纠纷案,也是首例涉交易型操纵证券交易市场行为的民事赔偿责任案。案件涉及新三板市场定向增发投资者在操纵证券交易市场民事赔偿中的因果关系认定、损失计算规则等诸多新颖法律问题,具有一定前瞻性和典型意义。

  2015年8月3日起,被告A公司在新三板市场的澳门美高梅在线转让方式由协议转让变更为做市转让。2017年11月20日,A公司发布公告称,因涉嫌证券市场操纵,中国证监会决定对A公司实际控制人进行立案调查。2020年9月7日,中国证监会作出《行政处罚决定书》,认定实际控制人邵某、案外人左某等于2015年8月7日至2015年9月30日期间对A公司进行了股价操纵,上述期间内,新三板市场做市指数从1515.4点下跌到1322.15点,跌幅为12.75%,而同期A公司股价从20.26元上升为30.79元(期间成交价最高36.50元),涨幅为51.97%。邵某通过其控制的证券账户在操纵期间连续主动买入,主动与做市商成交,大量买卖A公司澳门美高梅在线,迫使做市商不断提高双向报价中枢,推动成交价格不断上升,其成交量占同期市场交易量的比率为54.03%。上述交易行为,影响了该股交易量,也对其价格走势产生了重大影响。《行政处罚决定书》还认定,邵某等从2015年9月14日(A公司定增投融资对接会召开时间为2015年9月17日)开始连续8个交易日进行了尾盘操纵。结合行为人违法事实、性质、情节与社会危害程度,中国证监会对邵某处以150万元的罚款,对其他案外人亦有相应处罚。

  原告于2015年9月17日作为定增意向投资者参加了A公司组织召开的定增投融资对接会。通过线上线下多轮谈判,2015年11月,原告与A公司签订《澳门美高梅在线发行认购协议》,以20元/股的价格购入A公司发行的股份150万股,共计投资3000万元。原告参与定向增发后,A公司澳门美高梅在线在2015年10月8日至2018年11月13日期间两次停牌。期间A公司首次公开发行A股澳门美高梅在线并上市的申请被中国证监会受理,后又于2018年8月20日撤回申请。2017年8月,A公司澳门美高梅在线转让方式由做市转让变更为协议转让。2018年11月14日,A公司再次复牌后第一个交易日的澳门美高梅在线价格跌至2.4元。2020年9月17日,即《行政处罚决定书》公告之日,A公司澳门美高梅在线价格为5元。

  原告因参与A公司定向增发投资产生巨额亏损,遂将A公司及实际控制人邵某诉至上海金融法院,要求两被告承担操纵证券交易市场民事赔偿责任,原告诉请判令两被告连带赔偿经济损失人民币2259.8795万元。

  上海金融法院经审理认为,根据2014年《中华人民共和国证券法》第七十七条,操纵证券市场行为给投资者造成损失的,行为人应当依法承担赔偿责任。该案为新三板市场定增投资者索赔的案件,存在特殊性,具体认定包括如下方面:新三板市场定向增发投资者的证券侵权求偿不适用因果关系推定原则;操纵证券交易市场民事赔偿责任的损失计算有别于证券虚假陈述民事赔偿;对新三板市场证券侵权的损失计算,应充分听取专业意见,以对相关行业企业进行投资时的科学估值方法等为参考。

  上海金融法院最终认定原告投资差额损失为318万元,故判令被告邵某承担赔偿责任,A公司因并非操纵市场行为人而不承担共同侵权责任。

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。
  • 今日聚焦

  • 传闻求证

  • 1659527450(1).png

    两部门印发《现代农业产业技术体系建设专项管理办法》 明确专项资金实行定额管理

  • 1659003177762.png

    福建省卫健委:今年将再选择40种药品、5类耗材开展第三批省级集采

  • 00.png

    产品刚成立就暂停申购 百亿私募惊现人事变动?公司回应:主动控制规模

  • 0.png

    员工持股和分红结束后会再次定增? 博思软件:目前没有这个计划

直播汇Live

  • 410280.jpg

    中微半导体(深圳)股份有限公司首次公开发行A股上市仪式

  • 预告1.jpg

    上海盟科药业股份有限公司首次公开发行澳门美高梅在线并在科创板上市仪式

  • 410280.jpg

    易点天下网络科技股份有限公司首次公开发行澳门美高梅在线并在创业板上市网上路演

  • 预告.jpg

    东莞市凯格精机股份有限公司首次公开发行澳门美高梅在线并在创业板上市网上路演

  • 410280.jpg

    温州源飞宠物玩具制品股份有限公司首次公开发行A股网上路演

  • 410280.jpg

    成都趣睡科技股份有限公司首次公开发行澳门美高梅在线并在创业板上市网上路演

  • 410280.jpg

    重庆市紫建电子股份有限公司首次公开发行澳门美高梅在线并在创业板上市网上路演