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中信保诚澳门美高梅在线吴昊:曙光已现 2023年A股有望迎来“戴维斯双击”

魏昭宇 中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 魏昭宇)1月21日,中信保诚澳门美高梅在线研究部总监吴昊发表观点。他认为,2022年导致市场系统性调整的重要风险因素均已发生变化,且得到了市场交易的认同,因此对2023年市场整体保持乐观。板块方面,目前除了电力设备、食品饮料的估值分位数在50%以上,其他板块估值分位数均处于后30%或更低的位置,绝大多数行业面临景气度的改善,或将出现戴维斯双击的情形。

  展望2023年,吴昊认为,稳增长扩内需的政策基调明确,从目前效果来看,2022年三季度以来企业中长期贷款有较为明显的高增长,创下过去5年以来单月信贷脉冲的新高,反映出积极财政引导下的效果。国内长端利率出现持续上行,和美债长端利率的下行形成剪刀差,中美利差有较为明显的修复。

  吴昊表示,就外部环境而言,美国通胀缓解,美联储加息放缓,美债利率下行,2年期美债利率低于基准利率,均反映出较强的货币政策转向的预期,这和去年以来的持续加息形成较大的反差,也在一定程度上利好A股定价、利好全球风险资产的定价。

  吴昊表示,2023年或可关注三个方向:一是低估值加困境反转,修复弹性较大,包括地产链、通用机械。地产行业目前已处于困境水平,即使修复到以往一半的水平,也能带来较大的边际改善;而通用机械投资过去几年有较大的下行压力,目前财政政策有所倾斜,构建自主可控的安全供应链也能加速产能投资,因而对产业链拉动的边际变化会较大。二是积极财政方向,包括发展和安全。三是美债长端利率趋势性下行,利好长久期资产、成长风格资产、金融属性较强的资产,如黄金等。

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